¿Qué es el drawdown?

Cuando hacemos trading, aparece lo que se conoce como probabilidad de ruina. El riesgo de ruina existe por la sencilla razón de que estamos realizando inversiones en los mercados que tienen una importante base aleatoria. Este es uno de los factores más importantes a tener en cuenta en el momento de elegir nuestro sistema de Money Management, y para ello utilizaremos el drawdown o pérdida máxima.

El objetivo de nuestra gestión de capital será mejorar el ratio rentabilidad/riesgo, donde:

• La rentabilidad es el retorno neto que genera nuestro sistema de trading.

• El riesgo nos lo dará el drawdown máximo.

El Drawdown representa un retroceso en nuestra curva de resultados. A lo largo de nuestra curva de resultados tendremos varios drawdowns, pero el que más nos va a interesar va a ser el máximo que está directamente realcionado con el nivel de riesgo de nuestro sistema de inversión.

En este gráfico representamos una curva de liquidez donde tenemos 3 drawdowns y cual sería el drowdawn máximo. Mientras la curva de liquidez no supere el último máximo dibujado, cualquier descenso por debajo de los niveles actuales se tendrá que considerar como parte del drawdown máximo.

Generalmente los inversores se prestan atención únicamente a la curva de resultados, y mientras ésta suba no se preocupan por nada. Pero no piensan en cuanto puede sufrir el sistema para lograr esos resultados. Estudiando el drawdown del sistema nos informa de si estamos corriendo riesgos demasiado elevados que nos pueden arruinar en momentos donde vengan las rachas perdedoras.

¿Que es un PullBack?

Un “pull back” o retroceso no es más que, una vez el precio supera una zona de soporte, resistencia o una línea de tendencia, vuelve a la zona de dicho nivel para posteriormente seguir con la nueva dirección.

Como podemos ver en la imagen hay un cambio de tendencia y el precio vemos que vuelve a llegar a nuestro resistencia que hemos puestos y puede volver a la tendencia inicial.

Es una técnica la utilizan muchos trades pero la dificultad es identificar si es un falso pullback o no, pero para asegurarnos podremos poner un Stop Loss por encima de nuestro soporte que pasara a ser una resistencia, a si podremos asegurarnos de que si nuestro pullback vuelve a su tendencia inicial no perder tanto dinero.

¿Que es ProRealTime?

ProRealTime es una plataforma gráfica en línea, que puede lanzarse desde cualquirer ordenador conectado a Internet. Esta plataforma gráfica de trading no consiste en un programa informático que se tenga que instalar. Para ser ejecutado basta con tener Java en el ordenador del cliente y lanzarse a través de un acceso directo.

Ventajas de ProRealTime :

• Ofrecen los datos del perfil del mercado Market Profile® como paquete opcional previo pago.

• ProRealTime ofrece una flexibilidad completa a la hora de diseñar tu propio workspace a nivel modular, eso le hace único puesto que incluso las ventanas puedes configurarlas de forma magnética ocupando toda la pantalla (o pantallas).

• Cuenta con una comunidad extensa de desarrolladores de screeners que la hacen atractivo de cara al inversionista seguidor de las bolsas 

• Datos fin de día completamente gratis, con lo que un inversor de acciones a medio plazo puede beneficiarse. 

Lo malo de ProReal Time 

• Sin duda, el precio. Su elevado coste en la suma de servicios hace que el day trading sea una práctica impensable con este tipo de plataformas. Poner en alquiler un indicador como Market Profile© creo también que es una gran metedura de pata a nivel de marketing, pudíendose ofrecer más como valor añadido gratuito que no como un sobre coste de servicios. Entendemos que para obtener una profundidad de mercado buena haya que pagar más pero los precios están descompensados echando en falta un “pack ahorro” para mirar al trader retail 

• La flexibilidad que ofrece una plataforma de Java la hace interesante para todo tipo de plataformas, pero también hay cierto recelo de clientes que prefieren un software de instalación robusto que no una aplicación web por muy adaptable que parezca. En este punto hay de los dos lados gente que admira este tipo de plataformas y gente que lo rechaza. 

• No hace sombra a otras herramientas como NinjaTrader

Si quereís mas información podeis ir ha esta web donde tiene una Review de la herramienta: http://www.pullback.es/review-prorealtime/

Situaciones donde el ego destruye tu Trading

Buenas noches.

Hoy os voy ha hablar situaciones donde nuestro ego nos puede hacer que perdamos dinero en el trading. Es decir intentar ser neutral y no llevarnos por nuestros sentimientos que eso ara que perdamos mas, yo destacaría 7 situaciones que son:

                

1. Dudas al apretar el gatillo:

Esto ocurre especialmente a los Traders que han tenido varias operaciones perdedoras consecutivas.

Tienen miedo de que si actúan con demasiada prisavolverán a perder otra vez.

2. Sobre operar:

Muchos se sienten mal cuando no operan mientras esperan una señal de entrada o incluso porque

el mercado está "muerto", suelen buscar donde abrir una operación, incluso se atreven con productos

desconocidos hasta el momento.

3. Toma de ganancias demasiado pronto:

Incluso los profesionales hacen esto. Una vez que la operación entra en beneficios, su reacción natural

es cerrarla antes de que pierda. Algunos Traders quieren presumir de sus ganancias y como 

resultado desarrollan malos hábitos y obtienen malos resultados.

4. Arriesgar mucho:

Esto ocurre cuando uno quiere ganar mucho dinero como sea posible y en el menor tiempo posible, con 

una cantidad mínima de dinero en su cuenta. Ellos creen que tienen una operación increíble y

se lanzan a la piscina arriesgando más de un 10% en esa operación. Se emocionan y no

siguen las reglas... muerte segura!

5. Sentirse deprimido después de una pérdida:

Algunos se deprimen, en especial si recientemente han sufrido unas cuantas perdidas consecutivas. 

Esto hace que los Traders arriesguen demasiado o se involucren en el "Trading de venganza".

6. Visitar mucho los Foros:

Este es un error muy común, buscamos al gurú de turno que nos de el Sistema de Trading perfecto, pero

esto es como los que ligan en internet, no hay una tía buena buscándote, igual que no hay un gurú

ofreciéndote su Sistema ganador... el 90% son novatos igual que tu.

7. Ser demasiado crítico:

Prácticamente cualquier Trader tiene meses buenos y malos.Algunos de los que han tenido meses 

malos consecutivos tienden a ser duros con ellos mismos. Muchos tiran la toalla sin saber 

el verdadero funcionamiento del Trading, ten por seguro que tendrás siempre meses malos y negativos.

Factores que incitan a hacer Trading en Forex

Buenas noches.

Hoy os voy ha decir los cuatro factores que hacen que las personas quieran hacer más Trading en Forex que cualquier cosa.

Las principales razones son :

1. Usos Horarios

Lo bueno es que el mercado Forex no tiene descanso es decir esta las 24 horas operativo, eso hace que siempre hay movimiento, otro punto a favor es que la flexibilidad de horarios es tan extensa como largo es el día.

2. Plazos y liquidez

No existe ninguna razón que impidan realizar operaciones a muy corto plazo.Ya que si sube la divisa podemos comprar como que si vemos que pierde valor para nosotros la vendemos.

En cuanto a la liquidez no hay problema ya que el mercado se mueven miles y miles de millones de dólares es muy fácil entrar y salir en cualquier momento.

3. Seguridad y transparencia

Es casi imposible su manipulación ya que es un mercado continuamente en movimiento, no hay horarios de obertura ...

su transparencia y su alta seguridad que transmites a los inversores profesionales a la hora de operar también se ha extendido a los inversores no tan profesional.Esto está haciendo que el mercado Forex sea uno de los negocio más seguro del mundo.

4. Facilidad a la hora de operar

Partiendo que no todo el mundo sea inversor profesional y que es necesario abrir una cuenta de un broker profesional y serio,se puede decir que operar en el mercado iforex es sencillo.

Pero, sobre todo, conviene no olvidar que invertir en Forex es un negocio con serios riesgos y conviene contar con los servicios de un bróker serio, profesional y de solvencia contrastada.

Vocabulario

Buenas tardes.

Hoy os voy a explicar algunos términos que se utiliza en Trading:

Arbitrage - Arbitraje:

Es una operación que consiste el la compra y venta de una acción simultáneamente haciendo la ...

Appreciation - Apreciación:

Ocurre cuando una divisa incrementa aumentado su valor por efecto del mercado.

Around: Se utiliza durante operaciones de prima/descuento a plazo "two-two around" representa 2 ...

Ask Rate - Cotización de Venta

El precio mas bajo aceptado por el vendedor .

Asset Allocation - Asignación

Representa el derecho de recibir un monto de dinero de la contraparte por medio de acciones, ...

Back Office – Mesa de Operaci

Departamento en donde proceden las liquidaciones y los procedimientos financieros.

Balance of Trade - Balanza Com

La diferencia entre el valor del total de las exportaciones de un país menos el valor de sus ...

Base Currency – Divisa Base:

La divisa en la cual el operador utiliza en informes de banco o instituciones. ...

Bear Market - Mercado Bajista:

Mercado confiado en precios en baja en un ambiente pesimista.

Big Figure:

Término utilizado por el agente haciendo referencia a los primeros dígitos del tipo de cambio ...

Book – Libro:

En un espacio de compra venta técnico, en donde se resume el total de posiciones que un operador ...

Broker - Corredor

Una persona o empresa que actúa como intermediario entre compradores y vendedores y percibe ...

Bretton Woods Agreement of 1944 - Acuerdo Bretton Woods de 1944

Acuerdo que establecía tipos de cambio fijos para las principales divisas, estipulaba la ...

Bull Market - Mercado alcista

Un mercado caracterizado por precios en alta.

Bundesbank

Banco Central de Alemania.

Cable - Cable

Término coloquial utilizado por los operadores para referirse al tipo de cambio de la libra ...

Candlestick Chart

Gráfico que indica el rango de operación del día al igual que los precios de apertura y cierre. 

Central Bank - Banco Central

Institución gubernamental o cuasi gubernamental que maneja la política monetaria de un...

Chartist

Persona que estudia las tablas y los gráficos de los datos históricos para descubrir las tendencias ...

Clearing - Compensación

El proceso de liquidación de una operación.

Contagion - Contagio

La tendencia de una crisis económica a esparcirse de un mercado a otro. En 1997, la ...

Commission - Comisión

Cargos por operación cobrados por el corredor.

Confirmation - Confirmación

Un documento intercambiado por las partes de una transacción, que confirma los ...

Contract - Unidad o lote

La unidad de operaciones estándar.

Counterparty - Contraparte

Una de las partes intervinientes en una transacción financiera.

Country Risk

Riesgo asociado a una transacción entre países, incluyendo, sin estar limitado a, condiciones ...

Cross Rate - Tipo de cambio cruzado

Tipo de cambio entre dos divisas consideradas no estándar en el país donde el par de ...

Currency - Divisa

Toda clase de dinero emitido por un gobierno o banco central y utilizado como medio de pago legal y ...

Currency Risk - Riesgo cambiario

El riesgo de incurrir en pérdidas que resulten de un cambio adverso en los tipos de cambio.

Day Trading - Negociación intradía

Hace referencia a posiciones abiertas y cerradas en el mismo día de operaciones.

Dealer - Agente

Una persona que actúa como mandante o parte en una transacción. Los mandantes toman ...

Deficit - Déficit

Una saldo negativo en la balanza comercial o de pagos.

Delivery

Transacción en el mercado de divisas donde ambas partes entregan y reciben en efecto las divisas ...

Depreciation - Depreciación

Caída en el valor de una divisa debido a las fuerzas del mercado.

Derivative - Derivado

Contrato cuyo valor depende de las variaciones de precios de otro activo relacionado o subyacente, ...

Devaluation

El ajuste deliberado hacia abajo en el valor de una divisa, generalmente provocado por un anuncio ...

Economic Indicator - Indicador Económico

Un estadística emitida por el gobierno que indica el crecimiento y la estabilidad actual de ...

European Monetary Union EMU - Unión Monetaria Europea

El objetivo principal de la EMU es establecer una moneda europea única denominada Euro, la ...

EURO - Euro

Moneda de la European Monetary Union (EMU) que sustituye al ECU (cesta de monedas europeas).

European Central Bank ECB - Banco Central Europeo

El Banco Central de la nueva European Monetary Union (EMU).

Federal Deposit Insurance Corporation FDIC

Entidad reguladora de los Estados Unidos que administra los seguros sobre depósitos ...

Federal Reserve Fed

Banco Central de los Estados Unidos.

Flat/square - Posición de equilibrio

Expresión coloquial empleada por los dealers para describir una posición que ha sido ...

Foreign Exchange - Forex, FX - Mercado de Divisas

La compra simultánea de una divisa y la venta de otra.

Forward - Contrato de Forward

Tipo de cambio prefijado en un contrato para compra venta de divisas en una fecha futura acordada, 

Forward points - Puntos forward

Los pips agregados o quitados del tipo de cambio actual a fin de calcular el precio del forward.

Fundamental analysis - Análisis fundamental

Análisis de los datos económicos y políticos con el fin de determinar ...

Futures Contract - Contrato de futuros

Obligación de intercambiar un bien o título a un precio determinado en una fecha ...

Good ‘Til Cancelled Order GTC -Orden válida hasta su cancelación o ejecución

Orden de comprar o vender a un precio determinado. La orden permanece abierta hasta tanto el cliente...

Hedge - Cobertura

Una posición o combinación de posiciones que reduce el riesgo de la posición ...

Inflation - Inflación

Situación económica en la cual hay aumento en los precios de los bienes de consumo, ...

Initial margin - Margen inicial

El depósito inicial de garantía requerido para ingresar una posición, como ...

Interbank rates - Tasas interbancarias

Tipos de cambio extranjero que los grandes bancos internacionales cotizan a otros grandes bancos ...

Leading Indicators - Indicadores principales

Estadísticas que se considera que predicen el futuro de la actividad económica.

LIBOR - The London Inter-Bank Offered Rate. - Tasa interbancaria de Londres

Los bancos utilizan la tasa LIBOR cuando toman fondos de otro banco.

Limit order - Orden limitada

Orden con restricciones con respecto el precio máximo a pagar o el precio mínimo a ...

Liquidity - Liquidez

Habilidad de un mercado de aceptar grandes transacciones con mínima o ninguna ...

Liquidation - Liquidación

El cierre de una operación abierta a través de la ejecución de una ...

Long position - Posición larga

Una posición que incrementa su valor si sube el precio de mercado.

Margin call - Cobertura del margen de garantía

Solicitud por parte de un corredor o agente de fondos adicionales u otro tipo de activo para ...

Market Maker - Creador de mercado

Un agente que regularmente suministra cotizaciones de compra y venta y esta dispuesto a compra y ...

Market Risk - Riesgo de mercado

Exposición a variaciones en los precios de mercado.

Mark-to-Market - Mercado a mercado

Proceso de revalorización de todas las posiciones abiertas con los precios actuales del ...

Maturity - Vencimiento

Fecha de liquidación o vencimiento de un instrumento financiero.

Momentum investor - Inversionista oportunista

Participante del mercado que aumenta su exposición en el mercado cuando éste ...

Offer - Oferta

Tasa a la que un dealer está dispuesto a vender una divisa.

Offsetting transaction - Transacción de compensación

Una transacción que sirve para cancelar o compensar alguna parte o la totalidad del riesgo de...

One Cancels the Other Order OCO - Orden OCO

Una orden sujeta a condición en la cual la ejecución de una parte de la orden ...

Open order - Orden abierta

Una orden para comprar o vender cuando el mercado se mueve a su precio designado.

Open position - Posición Abierta

Operación que no ha sido revertida por una operación o cancelada mediante la entrega.

Over the Counter OTC - Mercado Extrabursátil

Se utiliza para describir cualquier operación que no se lleva a cabo a través de una ...

Overnight

Operación que permanece abierta hasta el día hábil siguiente.

Pips

Dígitos que se agregan o restan del cuarto dígito decimal, es decir 0.0001. También llamados ...

Political Risk - Riesgo político

Exposición a cambios en política de gobierno que afectan de manera adversa los intereses del ...

Position - Posición

La tenencia total obtenida de cierta divisa

Premium - Prima

En los mercados forex, describe el monto por el cual el precio del forward o futuro excede el precio...

Price Transparency - Transparencia de precios

Todos los participantes del mercado tienen igual acceso a la descripción de las cotizaciones

Quote - Cotización

Precio de mercado indicativo, utilizado normalmente sólo con fines informativos.

Rate - Tipo de cambio

El precio de una moneda en términos de otra, generalmente utilizado con fines de ...

Resistance - Nivel de resistencia

Término utilizado en análisis técnico que indica un nivel de precio ...

Revaluation - Revaluación

Aumento en el tipo de cambio de una divisa como resultado de una intervención del banco ...

Risk - Riesgo

Exposición a cierto cambio, generalmente utilizado con connotación negativa de cambio ...

Risk Management - Gestión de riesgo

Empleo de análisis financieros y técnicas de operación para reducir y/o ...

Roll-Over - Renegociación

Proceso por el cual la liquidación de una operación se prorroga a otra fecha ...

Settlement - Liquidación

Proceso por el cual una operación es registrada en los libros y registros de las partes de ...

Short Position - Posición Corta

Posición de inversión que se beneficia de una caída en el precio del mercado.

Spot Price - Precio de contado

El precio actual del mercado. Las liquidaciones de las transacciones de contado con frecuencia se ...

Spread - Margen

Diferencia entre el precio de compra y de venta.

Sterling - Libra esterlina

Expresión coloquial con la que se denomina a las libras inglesas.

Stop Loss Order - Orden de compra venta a cierto nivel de cotización

Orden por la cual una posición abierta queda automáticamente liquidada al alcanzar la ...

Support Levels - Piso

Técnica utilizada en análisis técnicos que establece un precio máximo y ...

Swap - Intercambio

Un intercambio de divisas es la venta y compra simultánea de la misma cantidad de una divisa ...

Swissy.Palabra coloquial para designar al Franco Suizo.

Technical Analysis - Análisis Técnico

La estrategia de pronosticar precios mediante el análisis de indicadores económicos, ...

Tomorrow Next Tom/Next - Mañana al día siguiente

Venta y compra simultánea de una divisa para entrega el próximo día.

Transaction Cost - Costo de transacción

El costo de comprar o vender un instrumento financiero.

Transaction Date - Fecha de transacción

Fecha en que ocurre la operación.

Turnover - Volumen de negocios

El total de dinero de todas las operaciones realizadas durante un período de tiempo ...

Two-Way Price - Precio de compra y de venta

Cuando se cotiza el precio de compra y venta para una transacción forex.

Uptick

Una nueva cotización de precio que es superior a la cotización anterior para la misma divisa.

Uptick Rule

En los Estados Unidos, norma que establece que no se puede vender corto salvo que la última ...

US Prime Rate - Tasa de interés preferencial de los Estados Unidos

La tasa a la que los bancos de los Estados Unidos concederán préstamos a sus clientes ...

Value Date - Fecha de liquidación

Fecha en que las partes de una operación financiera acuerdan liquidar sus respectivas ...

Variation Margin - Margen de variación

Fondos que el corredor debe solicitar a sus clientes a fin de depositar el margen correspondiente. ...

Volatility - Volatilidad

Medida estadística del movimiento de precios de un mercado a lo largo del tiempo.

Whipsaw

Palabra coloquial utilizada para referirse a un mercado altamente volátil, donde un movimiento ...

Yard

Palabra coloquial para referirse a mil millones.

Señales de continuación de tendencia: banderas

La bandera es otra figura de continuación de tendencia.

Es la figura más fiable de continuación de tendencia, ya que en muy pocas ocasiones va seguida de un cambio de la misma.

Las banderas suelen aparecer tras periodos de subidas o bajadas muy rápidas.

El tiempo de formación de esta figura varia entre algunos días y 3/4 semanas.

Mientras se forma la bandera suele disminuir el volumen de contratación, que vuelve a repuntar tras la ruptura de la figura.

La bandera se suele formar en un momento intermedio de una fase de subida o de bajada, lo que permite estimar la amplitud del movimiento de la cotización que vendrá a continuación:

La amplitud de la subida o bajada que sigue a la ruptura de esta figura suele coincidir con la distancia que hay desde el inicio de la fase alcista o bajista hasta la formación de la bandera.

Análisis fundamental: Ratios II

Buenas noches.

Hoy os voy a seguir hablando sobre los ratios para el análisis fundamental:

1-Crecimiento de las ventas

Hay que comparar el valor obtenido en este ratio con el de años anteriores para ver si las ventas de la empresa se van acelerando o si, por el contrario, se van ralentizando

2- Cuota de mercado = ventas de la empresa / ventas del sector

Lo importante para una empresa no es sólo cómo crecen sus ventas, sino cómo compara con el crecimiento del sector, para ver si la empresa está ganando cuota de mercado, fortaleciendo su posición competitiva, o si, por el contrario, pierde cuota.

3- Composición de las ventas por productos

No sólo interesa analizar el comportamiento de las ventas, sino que es importante ver su composición:

No es lo mismo una empresa que dependa de un sólo producto, que en un momento dado puede fallar, que otra empresa que tenga una cartera diversificada de productos, de modo que si le fallara uno lo podría compensar con otro que evolucione bien.

Tampoco es lo mismo si las ventas proceden de un producto innovador, en plena fase de expansión, que si, por el contrario, provienen de un producto que se está quedando obsoleto y cuyas ventas tenderán a ir disminuyendo.

Asimismo, hay que ver si las ventas proceden de productos que dejan un alto margen, o si, por el contrario, son de productos con márgenes muy ajustados.

4- Margen bruto / ventas

El margen bruto es la diferencia entre los ingresos por ventas y el precio de coste de los productos vendidos (datos que se obtienen de la cuenta de resultados).
Mientras mayor sea este ratio mayor será el margen que está obteniendo la empresa de sus ventas.

5- Margen bruto / ventas

El margen bruto es la diferencia entre los ingresos por ventas y el precio de coste de los productos vendidos (datos que se obtienen de la cuenta de resultados).
Mientras mayor sea este ratio mayor será el margen que está obteniendo la empresa de sus ventas.

6- Eficiencia: Gastos de explotación / margen bruto

Los gastos de explotación son todos aquellos gastos (personal, alquileres, informática, luz, seguridad, comunicaciones, etc.) que no están imputados directamente al producto.
Aquellos gastos que se imputan directamente al producto se recogen en el coste de los productos vendidos (que hemos visto anteriormente).

Para una empresa no es sólo importante el capítulo de ingresos sino que igual importancia tiene el capítulo de gastos. Por tanto, es importante que este ratio se mantenga lo más bajo posible, presente una buena evolución histórica y que compare bien con el de la competencia.
Una empresa con una estructura de gastos muy elevada corre el riesgo de que si caen sus ventas entre inmediatamente en pérdidas, mientras que si sus gastos son bajos podría "capear el temporal" más fácilmente.

7-BAI / ventas

El BAI es el beneficio antes de impuestos.

Este ratio mide el porcentaje de las ventas que, una vez atendido todos los gastos (los de explotación y los financieros), la empresa consigue llevar a beneficios.
Mientras más elevado sea este ratio, más rentable es la empresa.

8- Evolución de los beneficios

Lo realmente importante para una empresa es cómo se comporta su cifra de beneficios. 

Por tanto:Hay que analizar si la empresa acelera, mantiene o disminuye el ritmo anual de crecimiento de sus beneficios.

Hay que ver si los beneficios crecen más o menos que los de la competencia.

Hay que comprobar si el crecimiento de los beneficios ha estado a la altura de lo estimado por el mercado:

• Si el crecimiento fuera mayor, esto se podría reflejar en un alza de la cotización.

• Si, por el contrario, el crecimiento del beneficio no respondiera a las expectativas, la cotización podría caer.

9- Ratios de rentabilidad

Estos ratios relacionan los beneficios con diversas magnitudes y miden la rentabilidad de la empresa. Hay que analizar cual es la evolución de estos ratios de rentabilidad y ver como comparan con los de la competencia.

Los principales ratios de rentabilidad son:

ROA: beneficios / activos medios

Los activos medios se calculan de igual manera que hemos señalado para las existencias medias.
Este ratio pone en relación el beneficio obtenido por la empresa con el tamaño de su balance. Mide si el tamaño creciente de la empresa va acompañado del mantenimiento de sus niveles de
rentabilidad o si, por el contrario, este crecimiento está implicando un progresivo deterioro en sus niveles de rentabilidad.

ROE: beneficios / fondos propios medios

Este es el ratio de rentabilidad más significativo, ya que mide el rendimiento que la empresa está obteniendo de sus fondos propios, es decir, de los fondos que los accionistas tienen comprometidos en la empresa.
La evolución de este ratio tendrá un impacto significativo en la cotización de la acción.

Análisis fundamental: Los ratios

Buenos días.

Hoy os voy ha escribir sobre los ratios mas importantes para el análisis fundamental:

1- Solvencia: fondos propios / total pasivo

Mientras mas elevado sea este ratio mayor es la solvencia de la empresa, por tanto, más preparada está para poder atravesar situaciones de dificultad sin comprometer su viabilidad.

No obstante, unos fondos propios excesivamente elevados penalizan sus ratios de rentabilidad, ya que habría que distribuir los beneficios entre un mayor volumen de fondos propios. El mercado penaliza esta situación.

2- Nivel de endeudamiento: endeudamiento bancario / total pasivo

Mientras más elevado sea este ratio más inestable es la estructura finaciera de la empresa. El endeudamiento bancario tiene un coste, y si este endeudamiento es muy elevado, la empresa puede tener problemas para atender su pago en momentos de caída de ventas.

Además, la empresa será muy dependiente de la decisión de los bancos de renovar o no a su vencimiento los créditos concedidos. Si un banco decidiera no renovar, la empresa podría tener serios problemas de financiación.

Además, hay que tener en cuenta que la banca suele retirar su apoyo en momentos de dificultades, justamente cuando más necesitada está la empresa de financiación.

3- Liquidez: activo circulante / pasivo circulante

• Activo circulante: parte del activo que va rotando (existencias, clientes, disponible, etc.), generando liquidez con la que la empresa puede atender sus pagos.

• Pasivo circulante: deudas de la empresa que vencen antes de 1 año.

La liquidez determina la capacidad que tiene la empresa de poder atender sus pagos.

Si una empresa tuviera problemas de liquidez, podría no ser capaz de hacer frente a sus deudas, lo que le llevaría a la suspensión de pagos.

Este ratio debe ser mayor que uno (el activo circulante mayor que el pasivo circulante), e, incluso, la empresa debe disponer de algún margen de seguridad (valor del ratio de 1,5 o 2).

4- Rotación de mercaderías: Coste de las ventas / existencias medias

• Coste de las ventas: es el coste de las existencias vendidas (este dato figura en la cuenta de resultados).

• Existencias medias: es el volumen medio de existencias que mantiene la empresa a lo largo del año.

• Como este dato no se conoce hay que estimarlo:datos de fin de año, se calcularía sumando las existencias en balance al cierre del año anterior y las existencias en balance al cierre de este año, y dividiendo la suma entre dos.

• Cuidado con la posible estacionalidad

Mientras mayor sea este ratio, más eficazmente gestiona la empresa sus existencias. No hay que olvidar que las existencias tienen un coste de financiación, luego, mientras más rápido roten más ajustado será el stock que se tiene que financiar.

No obstante, un almacén excesivamente bajo implica el riesgo de que la empresa reciba un pedido de un cliente y no sea capaz de atenderlo con la rapidez necesaria, perdiendo el pedido y, probablemente, el cliente.

5- Plazo de cobro: ( saldo medio de clientes / cifra de ventas ) * 365

• El saldo medio de clientes se calcula de la misma manera que las existencias medias, sumando los importes de esta partida de balance al cierre del año anterior y de este año, y divididendo la suma entre dos.

Hay que tener presente que lo importante no es sólo vender, sino que hay que cobrar esas ventas. Es frecuente el caso de empresas que han desaparecido por incrementar mucho sus ventas y tardar en cobrarlas.

No se olvide que cualquier partida del Activo tiene un coste de financiación, por lo que un importe elevado de clientes implica un notable coste para la empresa.

Por tanto, mientras más corto sea el plazo de pago de nuestros clientes menor será el coste de su financiación.

6- Plazo de pago: ( saldo medio de proveedores / compras del año ) * 365

La situación aquí es justo la contraria que en el caso anterior: los proveedores son una fuente de financiación (financian las materias primas y productos adquiridos), normalmente más barata que otras, por lo que mientras más se tarde en pagarles, mayor será su saldo y, por tanto, la empresa se beneficiará en mayor medida de esta financiación.

No obstante, el retardo en el pago tiene un límite:

• Por una parte, un retraso en el pago a los proveedores puede ser un indicio de que la empresa tiene problemas de liquidez que le lleva a retrasar sus pagos.

• Por otra parte, un retraso excesivo en el pago a proveedores podría llevar a éstos a dejar de suministrar a la empresa.

Operativas en Bolsa

Buenos días.

Hoy os explicare las condiciones y las diferentes operativas que hay en la bolsa:

                           

Elementos de una orden de mercado

• Tipo de operación: de compra o de venta
• Número de títulos
• Valor sobre el que se quiere operar
• Precio: limitada, por lo mejor o a mercado
• Condiciones de ejecución: se pueden poner unas condiciones para que se ejecute la orden; si no se cumple esa condición la orden no se ejecuta (Ejecuta o Anula / Todo o Nada / Títulos Mínimos)

Tipos de órdenes

• Limitada en precio: Asegura que su orden no se hace a un cambio superior (compras) o inferior (ventas) del que desea. No asegura que la orden se ejecute parcial o totalmente.

• A mercado (MKT): "Barre el mercado". Se asegura la realización de la orden. Según entra en mercado se ejecuta contra posiciones opuestas. El inconveniente de este tipo de orden es que no se tiene control sobre el precio al que se ejecuta la orden, ni se asegura que se vaya a realizar a un único cambio.

• Por lo mejor (MTL): Asegura ejecución a la mejor posición de mercado, es decir, al mejor precio posible. No asegura que vaya a ejecutarse la orden en su totalidad. Ataca a la mejor posición que haya en el momento de llegar la orden al mercado. Si la orden no se ejecuta en su totalidad, el resto de títulos quedará en mercado para su ejecución al mismo precio. 

Condiciones de ejecución

• Fecha de vencimiento: Permite que una orden tenga validez superior a la sesión. La validez máxima es de 90 días desde fecha de introducción.

• Títulos a mostrar: Permite ocultar volúmenes por encima de 250 títulos. El objetivo es no presionar al precio al alza o a la baja en compras y ventas respectivamente.

• Órdenes con volumen mínimo: Sólo se activan si se ejecuta un volumen mínimo de títulos. Esta opción se usa para operaciones en valores poco líquidos.

• Todo o Nada: Estas órdenes deben atacar siempre al mercado. Las órdenes se ejecutan en su totalidad al precio introducido (o mejores) o quedan automáticamente anuladas.

• Ejecutar y Anular: Estas órdenes deben atacar siempre al mercado. Se ejecutan tantos títulos como existan en el mercado hasta el precio límite introducido y anulándose el volumen restante. Es decir, que no dejará dinero pendiente en las compras, ni papel pendiente en las ventas. 

Causas de suspensión de la cotización de una acción

• Por llegar al límite: Un valor se puede suspender por la sociedad de Bolsas tras haber llegado al límite permitido de cotización. (Precios estáticos y dinámicos). 

• Sin llegar al límite: Se suspende por alguna razón (por ejemplo, suspensión cautelar ante el anuncio de una OPA sobre el valor). 

• Sin haber cotizado en el día: Porque se decide su suspensión antes del inicio de la sesión (por ejemplo, por haber anunciado una fusión el día anterior a las 20:00, con el mercado cerrado). 

Información sobre cotizaciones

Los días en que se celebra sesión, las Bolsas publican el Boletín de Cotización Oficial, donde figura toda la información referente a las cotizaciones de los valores, tanto de renta fija como variable. 

Información que debe contener:

• Información referente al volumen de contratación habido y a las operaciones con crédito a mercado (cuando existen). 

• Las cotizaciones máximas y mínimas durante el año y la fecha en que se han producido 

• Los dividendos o intereses abonados y la fecha correspondiente 

• El número de títulos admitidos a cotización 

• Los cambios a los que hayan cotizado los distintos valores 

• El valor liquidativo de las participaciones en el caso de los fondos de inversión 

• Las cifras nominales negociadas en cada sesión de ambos 

¿Que son los indices y cuales son?

Buenas tardes.

Hoy os explicare que indices hay en la bolsa de valores y en que se dividen.

El Indicé Bursátil:

Es un indicador de la evolución de un mercado en función del comportamiento de las cotizaciones de los títulos más representativos. Se compone de un conjunto de instrumentos, acciones o deuda, y busca capturar las características y los movimientos de valor de los activos que lo componen. También es una medida del rendimiento que este conjunto de activos ha presentado durante un período de tiempo determinado.

Para la elaboración de un índice son necesarios unos pasos previos:

- Selección de los títulos que compongan el índice, de tal forma que sean un claro reflejo del mercado.

- Ponderación que tendrá cada valor, o grupo de valores (sector) que compongan el índice.

- Formulación o expresión matemática del índice. 

1-Nacionales 

1.1-Índice General de la Bolsa de Madrid 

La Bolsa de Madrid elabora dos índices diarios: 

- El Índice General, que es un índice de precios es decir, que sólo recoge la variación de las cotizaciones de las acciones. 

- El Índice Total, que recoge, además del la variaciones en los precios, también recoge la rentabilidad obtenida vía dividendos, ampliaciones de capital y otros pagos.

El Índice General de la Bolsa de Madrid está compuesto por un conjunto de sociedades que pertenecen a diferentes sectores. Se calcula diariamente midiendo la rentabilidad obtenida por el conjunto de acciones que compone cada sector, corregida por el mencionado efecto de ampliaciones y dividendos. 

1.2-Índices Sectoriales de la Bolsa de Madrid 

Desde el 2 de enero de 2002, todas las compañías cotizadas en la Bolsa de Madrid quedaron integradas dentro de una nueva clasificación Sectorial y Subsectorial, más acorde con las actividades del actual tejido empresarial. 

Esta clasificación, reduce los sectores a siete:

• Tres de servicios puros: Servicios Financieros, Comunicaciones y Servicios de Información, y Otros Servicios de mercado.

• Dos grandes bloques de bienes: los demandados directamente por los consumidores - bienes de consumo - y los demandados por las empresas - bienes de inversión e intermedios -.

• Y, por último, Energía y Construcción que forman sector por sí solos. 

En ambos niveles, la correspondencia con las principales clasificaciones internaciona les, no es difícil.

Existe como novedad un segundo nivel en la clasificación - la de subsectores - que desglosa, hasta donde es posible, la clasificación de actividades de las empresas cotizadas, permitiendo la inclusión de nuevos subsectores a medida que sea necesario, sin modificar la composición de los siete sectores básicos. 

1.3-Ibex-35 

El Ibex-35 es el índice oficial del Mercado Contínuo de la Bolsa española. Sociedad de Bolsas lo calcula, publica y difunde en tiempo real. Es un índice ponderado por capitalización, compuesto por las 35 compañías más líquidas entre las que cotizan en el Mercado Contínuo español.

Es el índice utilizado por los analistas, nacionales o extranjeros, para observar la evolución del mercado español.

El número de valores elegido (35) ha sido determinado en función de los siguientes criterios:

• Un número suficiente de valores para asegurar la no posibilidad de manipulación del índice a través de los valores subyacentes y que representen suficientemente el mercado en términos de capitalización y contratación para que su comportamiento sea análogo al de otros índices.

• Un número limitado de los mismos para facilitar las estrategias de arbitraje y de cobertura en la contratación de los contratos de productos derivados sobre índices y no obligar a los inversores a cambiar sus carteras muy amenudo por operaciones de los valores. 

2- Internacionales 

2.1- Standard & Poor´s 500 (S&P 500) 

Americano. Se calcula mediante la media aritmética ponderada por capitalización, y es suficientemente amplio (recoge 500 valores) como para recoger la mayor parte de la capitalización bursátil de los Estados Unidos.

Presenta dos inconvenientes:

• Omite empresas pequeñas y medianas cotizadas, y por eso se han creado índices aún más amplios (Russell 3.000 y Wilshire 5.000) para tratar de reflejar la totalidad del mercado. 

• Mide sólo la variación de precios, y no la rentabilidad por dividendos. 

2.2-Dow Jones Industrial Average 

Compuesto por 30 valores industriales cotizados en el New York Stock Exchange (NYSE). Se calcula mediante la media aritmética simple de precios y no tiene en cuanta la rentabilidad por dividendos. 

Sigue con bastante fiabilidad la evolución del mercado americano. 

2.3-Topix 

Es el más completo índice japonés, elaborado mediante la media aritmética ponderada por capitalización y que incluye todas las compañías cotizadas en la primera sección de la Bolsa de Tokio.

Sólo mide las variaciones de precios, ignorando los dividendos. 

2.4- Nikkei Stock Average 

Se calcula mediante la media aritmética simple y corrigiéndose por ampliaciones. Incluye 225 compañías del mercado japonés. 

2.5- FT-SE 100 (Footsie) 

Se calcula mediante una media aritmética ponderada por capitalización, y comprende las 100 mayores empresas que cotizan en el mercado londinense. Ignora el pago de dividendos. Se revisa trimestralmente. Sirve de subyacente para opciones en el London Security Exchange y para futuros en London International Financial Future Exchange (Liffe). 

3- Supranacionales

La internacionalización de los mercados, así como la falta de cohesión entre los distintos índices tradicionales, ha impulsado la creación de índices supranacional, cuyo principal objetivo es el de resultar comparables para los distintos países.

De entre ellos destacamos:

• MSCI (Morgan Stanley Capital International), que es el que cuenta con más larga tradición histórica.

• FT-Actuaries World Indices, creados por Goldman Sachs

• Finantial Times

• Salomon-Rusell Global Equity Indices